Voix : Alexandra Wentzinger et Timothée Waxin
Texte : Timothée Waxin
J’aimerais savoir : comment valoriser une action ?
La valorisation d’une entreprise (et donc de ses actions) peut s’établir à l’aide de diverses méthodes. Nous allons nous concentrer sur les actions cotées. Peux-tu me dire quelle est la méthode la plus intuitive ?
En effet, il y a beaucoup de méthodes d’estimation de la valorisation d’une entreprise. Mais, au-delà des méthodes, il faut tenir compte des conditions de marché, du cycle économique par exemple. Si on se concentre sur les méthodes d’estimation, en analyse financière, on examine la valeur des capitaux propres, c’est-à-dire les fonds propres financés par les actionnaires. Ces capitaux propres sont estimés par la valeur de l’actif économique de l’entreprise à laquelle on retranche la valeur de l’endettement net, c’est-à-dire la dette de l’entreprise moins sa trésorerie et ses actifs liquides. Cela revient à regarder le chiffre d’affaires, les bénéfices, la croissance de l’entreprise et ses ratios financiers.
En quoi consiste l’évaluation par l’actualisation des flux de trésorerie disponible ?
La méthode d’actualisation des flux consiste à estimer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs. Fondamentalement, la valeur de marché d’une entreprise est la somme de ces flux de trésorerie futurs, après impôt, actualisés au taux de rendement attendu par les investisseurs (c’est-à-dire le coût moyen pondéré du capital). Après avoir soustrait la dette nette, on obtient la valeur des capitaux propres.
Qu’en est-il de la méthode comparative ?
Dans cette méthode, on ne regarde plus seulement l’entreprise elle-même, mais on la compare à d’autres entreprises similaires. On examine un groupe d’entreprises comparables en taille, secteur, taux de croissance et risque, et on observe comment leur valeur boursière se rapporte à certains paramètres financiers (comme le résultat d’exploitation, le résultat net, les capitaux propres). On peut aussi regarder le PER, ou Price Earning Ratio (ratio cours sur bénéfices), qui compare le prix actuel d’une action à son bénéfice par action. Cela donne une idée du nombre d’années pour que les bénéfices permettent de rembourser la valeur de l’action. Plus il est élevé, plus la valeur de l’action le sera également.
Donc, si je résume, la valorisation des actions cotées peut être réalisée par diverses méthodes, dont l’évaluation des flux de trésorerie disponibles et la méthode comparative. L’estimation des flux de trésorerie futurs actualisés au taux de rendement attendu permet de déterminer la valeur des capitaux propres, tandis que la méthode comparative implique la comparaison avec d’autres entreprises similaires. Le PER, ou Price Earning Ratio, est également utilisé pour évaluer une action en comparant son prix actuel à son bénéfice par action, fournissant des indications sur sa valorisation relative.