Voix : Alexandra Wentzinger et Timothée Waxin
Texte : Alexandra Wentzinger
J’aimerais savoir : pourquoi une entreprise faisant des pertes peut valoir énormément en Bourse ?
On voit parfois la capitalisation d’entreprises qui perdent de l’argent être plus élevée que celle d’entreprises qui gagnent de l’argent aujourd’hui. Est-ce que cela signifie que les pertes n’ont pas d’importance ?
Pas exactement. Les pertes comptent, mais ce qui importe souvent davantage en Bourse, c’est le potentiel futur de l’entreprise. Si les investisseurs pensent que l’entreprise peut générer des bénéfices importants à l’avenir, ils sont prêts à valoriser ses actions malgré des pertes actuelles. C’est pourquoi les investisseurs examinent plusieurs éléments, comme la croissance des revenus, la taille du marché adressable, et la capacité de l’entreprise à devenir leader sur son secteur. Par exemple, une entreprise qui capture rapidement des parts de marché, même au prix de pertes, peut être perçue comme un futur géant.
Et si l’entreprise ne devient jamais rentable ?
C’est le risque principal. Les investisseurs parient que les pertes actuelles sont des investissements stratégiques, par exemple dans l’innovation ou l’expansion. Si ce pari échoue, la valorisation boursière peut s’effondrer. On dit alors qu’il y avait une bulle et qu’elle a éclaté. Le problème, c’est qu’il est plus facile de reconnaître une bulle après-coup…
Pourquoi certaines entreprises technologiques sont-elles souvent concernées par ce phénomène de pertes mais de valorisation élevée ?
Ce phénomène est surtout fréquent dans les secteurs innovants où les perspectives de croissance sont élevées, comme la technologie ou les biotechnologies. Dans des secteurs plus traditionnels, les pertes sont souvent moins tolérées. Si on prend l’exemple des entreprises technologiques, elles ont souvent des coûts initiaux élevés (recherche, infrastructure, acquisition de clients), mais elles peuvent bénéficier d’économies d’échelle une fois qu’elles atteignent une masse critique. Les investisseurs valorisent leur capacité à générer des bénéfices massifs à long terme.
Donc, si je résume, une entreprise faisant des pertes peut valoir énormément en Bourse si les investisseurs croient en son potentiel futur. Cependant, cette valorisation repose souvent sur des hypothèses optimistes qui comportent des risques. La Bourse ne regarde pas uniquement le présent, mais surtout ce que l’avenir pourrait offrir.